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《沃尔克法则》禁止银行自营交易的原因

沃克尔排成等级(沃克尔) Rule,VR的目的是完成三个目的。:一是限度局限纯净的失业。、对冲基金与私募股权买卖,助长商业倾斜飞行回复存款、信任平均的的根本本能机能,如荣誉。,庞大地增加套利投机贩卖事情;二是增加倾斜飞行物主身份的违背公众利益的行为。,助长朗伯德街晴朗的制度竞赛;三,捆绑经纪形成的各式各样的风险编织紧随其后。、互相互相干联的事物相通成绩,经过风险掩护使容易掌握财政机构的不同类,增多风险完成和谨慎接管的无效性。$$  进项和风险容忍者的不匀称的造成投行喜爱自营买卖$$    从付托代劳构成者的角度看法,自营买卖的进项和风险容忍者不匀称的是投行完成者或买卖员喜欢做容忍风险的材料原稿。从使充满倾斜飞行负责人或买卖员的驱动点,为了的完成者或买卖者频繁地喜欢做搞自营买卖。,因这种买卖的高沉思进项也会创作高级的的进项。,但此类买卖的高风险次要由使合作承当。,非对称美是自营买卖正在流行的材料原稿。。这种买卖一般随着高级的的风险。,万一它适宜了倾斜飞行。
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《中国倾斜飞行业》2014年Z1期
中国倾斜飞行业

“沃尔克排成等级”是美国对2008年全球掌握财政危险停止自我反省和管理的一个人要紧效果,美国掌握财政接管的长久地评析、在长久地只得分界线的历史环境下,进入新戒毒。沃克尔排成等级把持了在使分裂指引航线中从一个人顶点革囊到另一个人顶点。,竭力在掌握财政效能与获得安全中间找到反而更的平衡点。重新,美国五大掌握财政接管机构容忍IMPL,在明日美国掌握财政业的消遣,触发某事新时期全球掌握财政接管的提及。,它对各国的掌握财政接管产生了必然的冲击力。。其根源和大型敞篷摩托艇已复旧惩戒。,美国五大接管机构发表终极V,并将于2014年4月1日失效。。沃克尔排成等级是美联储前驱波主席。、奥巴马内阁经济手续费主席Paul Volker的名字,在供职打拍子,沃克尔推荐了整数的取缔B的提议。。沃克尔的提议原稿2007的次贷危险。,大倾斜飞行自营使充满柔韧的新加入某组织的人朗伯德街I、动摇加深,Lehman冲击力很大。
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《国际掌握财政考虑》2014年05期
国际掌握财政考虑

作为究竟最具争议的掌握财政接管排成等级,沃克尔排成等级自推荐以后,触发某事了世界各国的遍及地关怀。。2013年12月10日,联邦喧闹地区手续费(美联储)、商品期货买卖手续费(CFTC)、联邦存款保险代理人(FDIC)、钱币管理署(OCC)和证券买卖手续费(SEC)五大接管机构联系发表国家的,同样的人沃克尔排成等级的终极版本经过了。。最近的证明的附件A和附件B一共963页。,实质纷纭。与序规则的法度划线相形,终极版本在实质进步一步净化。、解说与构成释义。本文实验对终极版本的次要转变停止梳理。,指示了沃克尔排成等级表现中在的成绩。。在此基础上,初次,沃克尔排成等级对美国朗伯德街和倾斜飞行业的冲击力,那时的剖析了其对国际掌握财政接管排成等级的冲击力。。一、沃尔克排成等级终极版的转变美国总统奥巴马2010年1月初次发表了沃尔克排成等级。2010年7月21日,奥巴马签字了《Dodd Frank华尔街变革与主顾保护法》。
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《中国掌握财政》2010年16期
中国掌握财政

在可怕的的表面权利下游说团,沃尔克法则对华尔街做出了伟大的妥协,但总而言之寂静在把持倾斜飞行混业经纪和风险印记边收回了打旗语沃尔克法则是由美联储前主席、美国经济使复苏咨询手续费主席Paul Volker,其激励是取缔倾斜飞行搞自营事情。,取缔倾斜飞行物主身份。、使充满或发行对冲基金和私募股权基金。因它对倾斜飞行物主身份的史无前例和激烈的姿态,它被以为是美国掌握财政业最具冲击力力的变革经过。。2010年1月,美国总统奥巴马颁发说话,启动对沃尔克法则表现支援,呼吁国会将其使开始生效一组建议掌握财政变革法案。沃尔克法则被以为可以无效限度局限倾斜飞行的事情地域和类别,增加倾斜飞行系统性风险,避免“大而不倒”的道德风险重新产生。亦某人把沃尔克法则和1933年大使荒无人烟后来地美国经过的元素硒的符号-斯蒂格尔法案并重,指示二者在实际上都加强倾斜飞行该当分业经纪,而且希望的事重新组装曾经被《1999年掌握财政使宽大法案》拆毁的用作防火墙,以修补此次危险中暴露出的风险缺点。沃尔克法则的依沃尔克法则直指… 
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《清华财经评论》2014年02期
清华财经评论

谁沃尔克?年已86岁的美国民主强硬支持者掣爪·沃尔然而《多德-弗兰克法案》克(Paul Volcker)曾山肩美联储主席8年,还没有完备,但已在掌握财政业场景很高名誉。在他的带路下,美联储的receive 接收对滞胀成绩产生了伟大的冲击力。。沃克尔于1979年8月被任为美联储主席。。20世纪70年头先前,经济专家遍及以为有一个人不乱的负相互相干相干。。马是美国大学评议会大学评议会倾斜飞行手续费主席。、民但大约理念在20世纪70年头的美国遭到了主强硬支持者克里斯·多德(Chris 多德)与国会的挑动。美国的通胀率是1980。、梨形人造宝石掌握财政满足需要手续费二地区主席、民主党,超越14%,失业率超越10%。Ni Frank(巴尼) Frank)的伴同下就21沃尔克就职后差距悬殊上调了联邦基金世纪掌握财政接管变革颁发说话。奥巴马说,货币利率,从1979年的增多到1981年6经济危险产生的要紧原稿是掌握财政机构的解月的20%。1981,美国通胀率超越14%,不可。
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《清华财经评论》2014年05期
清华财经评论

沃克尔排成等级针对限度局限商业倾斜飞行大型敞篷摩托艇高新技术,助长倾斜飞行回归信誉平均的的根本本能机能,减少系统性风险。本文讨论了沃克尓排成等级对全球朗伯德街的冲击力于是沃尔克排成等级对中国倾斜飞行业的冲击力和启发。从2010年7月起,美国发表了Dodd Frank华尔街鳍状物。,到2013年12月,美利坚联邦喧闹地区手续费、钱币管理署、联邦存款保险代理人、证券买卖手续费和商品期货买卖手续费联系发表终极版本,沃克尔的版图曾经有三积年的历史了。。近十年,美国安逸控制的水流降水商业倾斜飞行大型敞篷摩托艇物主身份。,造成了掌握财政危险爆炸后“太大而不克不及倒”和“太关系而不克不及倒”等系统性风险的涌现,最近的,纳税人只得职此之故开支打赌。。考虑到此,沃尔克排成等级对商业倾斜飞行大型敞篷摩托艇高风险自营买卖于是对冲基金和私募股权基金使充满作出限度局限,针对助长倾斜飞行回归信誉平均的的根本本能机能,减少系统性风险。沃克尓排成等级对全球朗伯德街的冲击力美国倾斜飞行业在朗伯德街做成某事功能过了一阵子将不舒服的为应对沃尔克排成等级的实行,晚近,包罗戈德曼洗劫、星条旗、摩根,美国。
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